人民幣匯率近日走出強勁上漲勢頭：

11月29日，離岸最高7.24，在岸7.2079。

11月30日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破7.10元關(guān)口。

12月1日，人民幣對美元匯率中間價(jià)調升544個(gè)基點(diǎn)。

12月2日，人民幣對美元匯率中間價(jià)繼續調升683個(gè)基點(diǎn)，報7.0542。

12月3日，人民幣對美元匯率報7.0427。

12月5日，離岸6.92，在岸6.94。

北京時(shí)間12月5日早間，離岸人民幣兌美元一度升值超400點(diǎn)，突破“7”關(guān)口，創(chuàng )9月份以來(lái)新高。截至發(fā)稿，美元離岸人民幣暫報6.95915，升幅為0.95%。

人民幣的大漲，是近期外匯市場(chǎng)一大風(fēng)景線(xiàn)。單看11月，人民幣匯率就曾數日出現逾千點(diǎn)漲幅。Choice數據顯示，當月，在岸人民幣對美元匯率上漲3.1%，離岸人民幣對美元匯率月內升值近4%。

美元指數“見(jiàn)頂”的助攻效應

人民幣為何近期連番走強？據上海證券報，分析人士認為，內外部因素合力推動(dòng)人民幣近日企穩回升。

外部看，美元筑頂跡象已現，人民幣借勢回升。在通脹數據降溫回落、美聯(lián)儲“暗示”放緩加息的背景下，美元指數11月累計跌幅超5%，創(chuàng )12年來(lái)最差的單月表現紀錄。截至發(fā)稿，美元指數跌破105關(guān)口，報104.5。

向內看，國內穩增長(cháng)政策措施持續發(fā)力，穩經(jīng)濟、穩樓市、穩預期舉措頻出，國內疫情防控政策持續優(yōu)化，市場(chǎng)信心逐步修復，為人民幣走強提供“底氣”。

“我國經(jīng)濟向上動(dòng)能進(jìn)一步增強，經(jīng)濟基本面預期改善，疊加美元指數明顯回落，非美貨幣相對美元普遍升值。人民幣對美元走強是必然的趨勢?！敝袊鈪R投資研究院副院長(cháng)趙慶明說(shuō)。

據21世紀經(jīng)濟報道，“我個(gè)人認為相對于長(cháng)期合理的水平，（人民幣匯率目前）是存在明顯的低估的?！卑残抛C券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文如是說(shuō)。而今年造成人民幣貶值的原因，比如美元走強、國內經(jīng)濟增速放緩等，這些因素接下來(lái)可能有明顯的弱化或者改善。高善文預計，目前人民幣超調了，預計會(huì )有一個(gè)向合理水平恢復和擺動(dòng)的需求，未來(lái)反向破預期沒(méi)什么懸念。

當地時(shí)間11月30日，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表演講，這是他在12月13日~14日的FOMC議息會(huì )議之前的最后一次公開(kāi)講話(huà)。鮑威爾稱(chēng)，“以任何標準衡量，美國通脹都依舊過(guò)高”，因此需要進(jìn)一步加息。同時(shí)，當利率接近足以降低通脹的水平時(shí)，放慢加息步伐也是有意義的。

他同時(shí)表示，“放慢加息步伐的時(shí)間可能最早在12月會(huì )議上到來(lái)。鑒于美聯(lián)儲在緊縮政策方面取得的進(jìn)展，放慢加息的時(shí)間點(diǎn)，遠不如未來(lái)應達到的利率峰值以及維持在限制水平所需的時(shí)長(cháng)更重要?！?/p>

美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)公布的最新數據顯示，截至11月22日當周，投機客的美元凈空頭頭寸達到18.2億美元，創(chuàng )下2021年7月以來(lái)的最高值。

匯豐銀行外匯研究主管梅克爾(Paul Mackel)發(fā)布最新報告指出，這表明眾多資本普遍預期美元指數基本見(jiàn)頂，因為美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，加之美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險加大，都對美元走強構成巨大壓制效應。

摩根士丹利策略分析師Andrew Sheets認為，不排除年底對沖基金借助美聯(lián)儲加息預期放緩的機會(huì )，紛紛對美元多頭獲利了結，但這都將支持全球資本轉而買(mǎi)漲非美貨幣。

國際貨幣基金組織（IMF）的預測顯示，2023年，美國、歐元區國內生產(chǎn)總值（GDP）或將同比上漲1.0%和0.5%。

不過(guò)，接受記者采訪(fǎng)的多位專(zhuān)家均表示，目前海外多個(gè)主要經(jīng)濟體的衰退風(fēng)險較大，由于歐美等發(fā)達經(jīng)濟體是中國重要的出口方向?！斑@些國家消費減弱，將影響中國外需，進(jìn)而影響中國對外出口，從而影響人民幣漲勢?！睎|吳證券(6.990,0.14,2.04%)首席宏觀(guān)分析師陶川表示。

海關(guān)總署統計，美元計價(jià)下，10月，中國出口總額同比負增長(cháng)0.3%，進(jìn)口總額同比負增長(cháng)0.7%。從主要貿易對象來(lái)看，10月，中國對美國出口跌幅擴大至-12.6%，對歐盟和英國的出口也轉負至-9.8%，均為2020年3月以來(lái)新低。

從當前的消費情況來(lái)看，在通脹壓力下，目前歐美的“假日消費”情況亦不容樂(lè )觀(guān)。密歇根大學(xué)發(fā)布的調查數據顯示，11月美國消費者信心指數環(huán)比下降5.2%，同比下降15.7%。另?yè)绹珖鴱V播公司一項調查顯示，67%的美國受訪(fǎng)者表示，因為通脹難以買(mǎi)到心儀之物，69%則擔心經(jīng)濟衰退會(huì )限制消費能力。

明年下半年重新進(jìn)入升值通道

一般而言，經(jīng)濟基本面因素對于匯率中長(cháng)期趨勢具有指示作用。而主導短期人民幣走勢的重要變量為市場(chǎng)預期和國際金融市場(chǎng)變化等外部因素。

我國經(jīng)濟基本面是人民幣保持基本穩定的基石。

今年以來(lái)，中央和地方出臺的穩經(jīng)濟措施前所未有，既有貨幣政策的持續不斷賦能，也有減免稅費的連續減負，更有鼓勵投資、強化消費和刺激出口的一攬子舉措。正因為如此，三季度經(jīng)濟增長(cháng)迅速擺脫頹勢，GDP增長(cháng)達到3.9%，前三季度GDP增長(cháng)為3%。除了存量政策，近期中央、國務(wù)院又連續出臺穩經(jīng)濟的利好政策，為年底穩經(jīng)濟沖刺繼續發(fā)力。

一方面，央行通過(guò)全面降準，釋放5000億流動(dòng)資金，并由此釋放貨幣政策的乘法效應，給全市場(chǎng)注入數萬(wàn)億資金流動(dòng)性，在重點(diǎn)澆灌實(shí)體經(jīng)濟和中小微企業(yè)的同時(shí)提振全市場(chǎng)信心，消弭市場(chǎng)恐慌。

另一方面，政策穩定樓市去系統性風(fēng)險。從保交樓到近期支持樓市的16條，再到資本市場(chǎng)支持樓市平穩健康發(fā)展的5項措施，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的“三支箭”發(fā)出，拂去了籠罩在房地產(chǎn)市場(chǎng)的萎靡之氣。

最近一段時(shí)間人民幣匯率上下反復震蕩，對此野村證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺預計，如此“膠著(zhù)”的狀態(tài)會(huì )在一段時(shí)間內保持下去。明年人民幣再度出現大幅度貶值的可能性很小，大概率是在一個(gè)較小區間內波動(dòng)。

“現在來(lái)看，人民幣未來(lái)的走勢還具有一定不確定性，其走勢取決于美聯(lián)儲加息的節奏，以及市場(chǎng)對其他主要貨幣的一個(gè)判斷?！钡魸J為，明年隨著(zhù)疫情形勢好轉，尤其是對中國經(jīng)濟信心回升，明年下半年人民幣應會(huì )升值。