央行鄭重警告投機者：不要賭，久賭必輸！離岸人民幣一度跌破7.26，聞?dòng)嵑罂焖倮?00點(diǎn)??！

據中國人民銀行消息28日晚間消息，2022年9月27日，全國外匯市場(chǎng)自律機制電視會(huì )議召開(kāi)。會(huì )議分析了近期外匯市場(chǎng)運行情況，部署加強自律管理有關(guān)工作。中國人民銀行副行長(cháng)、中國外匯市場(chǎng)指導委員會(huì )（CFXC）主任委員劉國強出席并講話(huà)。

近日來(lái)，美元指數過(guò)強，刷新20年新高，人民幣對美元匯率在離岸、在岸市場(chǎng)雙雙下跌。

9月28日，離岸人民幣對美元匯率盤(pán)中接連跌破7.18、7.19、7.20、7.21、7.22、7.23、7.24、7.25和7.26多個(gè)關(guān)口，創(chuàng )2019年來(lái)新低。截至發(fā)稿， 最低下跌至7.2674，一度下跌超900點(diǎn)。央行消息發(fā)布后，離岸人民幣匯率迅速拉升超300點(diǎn)。

另值得一提的是，9月28日，央行穩市場(chǎng)的大招——遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率從0上調至20%正式生效。隨著(zhù)人民幣跌破7.2，疊加如今20%的購匯額外成本，部分存在非理性或“羊群效應”的行為或得到抑制。

央行：不要賭單邊升值或貶值，久賭必輸

2022年9月27日，全國外匯市場(chǎng)自律機制電視會(huì )議召開(kāi)。

會(huì )議指出，今年以來(lái)人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。 CFETS人民幣匯率指數較2021年末基本持平。人民幣對美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半；人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數強勢貨幣之一。

會(huì )議強調，外匯市場(chǎng)事關(guān)重大，保持穩定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩定擁有堅實(shí)基礎。相較于許多經(jīng)濟體面臨滯脹風(fēng)險，我國經(jīng)濟總體延續恢復發(fā)展態(tài)勢，物價(jià)水平基本穩定，貿易順差有望保持高位，隨著(zhù)宏觀(guān)政策效應顯現，經(jīng)濟基本盤(pán)將更加扎實(shí)?，F行人民幣匯率形成機制適合中國國情，可以充分發(fā)揮市場(chǎng)和政府“兩只手”的作用，歷史上經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗，人民銀行積累了豐富的應對經(jīng)驗，能夠有效管理市場(chǎng)預期。 當前外匯市場(chǎng)運行總體上是規范有序的，但也存在少數企業(yè)跟風(fēng)“炒匯”、金融機構違規操作等現象，應當加強引導和糾偏。必須認識到，匯率的點(diǎn)位是測不準的，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

會(huì )議要求，自律機制成員單位要自覺(jué)維護外匯市場(chǎng)的基本穩定，堅決抑制匯率大起大落。報價(jià)行要切實(shí)維護人民幣匯率中間價(jià)的權威性；銀行自身要基于風(fēng)險中性原則合理開(kāi)展自營(yíng)交易，向市場(chǎng)提供真實(shí)流動(dòng)性；成員單位要進(jìn)一步加強對企業(yè)和金融機構風(fēng)險中性的宣傳和引導，進(jìn)一步提升幫助企業(yè)避險的服務(wù)水平；有關(guān)部門(mén)要加強監督管理和監測分析，加強預期管理，遏制投機炒作。

人民銀行、外匯局有關(guān)司局，人民銀行上?？偛?，全國外匯市場(chǎng)自律機制核心成員參會(huì )。

離岸人民幣短線(xiàn)上揚超300點(diǎn)

9月28日，離岸人民幣一度下跌900點(diǎn)，跌破7.26關(guān)口，央行消息出來(lái)之后不久，在岸、離岸人民幣兌美元雙雙收復7.24關(guān)口，其中，離岸人民幣一度拉升超300點(diǎn)。

在岸人民幣也回暖了一些。

今年以來(lái)，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)均下跌超過(guò)13%。 為穩定外匯市場(chǎng)預期，加強宏觀(guān)審慎管理，央行分別在9月5日和9月26日宣布下調金融機構外匯存款準備金率2個(gè)百分點(diǎn)和將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率從0上調至20%。 9月28日，遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率從0上調至20%正式生效。

就遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率而言，其中的“售匯”是從銀行角度來(lái)說(shuō)的，對應企業(yè)或者個(gè)人的“購匯”。當企業(yè)或者個(gè)人在未來(lái)某個(gè)時(shí)間有外匯需求時(shí)，可以現在買(mǎi)入外匯，也可以和金融機構簽訂一個(gè)遠期協(xié)議鎖定匯率。對金融機構而言，就是遠期售匯業(yè)務(wù)。目前，金融機構一般會(huì )將20%的額外成本轉嫁給客戶(hù)。

28日報道，記者了解，若不考慮20%的遠期售匯風(fēng)險準備金，企業(yè)遠期購匯的價(jià)格要比即期價(jià)格優(yōu)惠不少。Wind數據顯示，美元/人民幣一年期的遠期價(jià)格目前是7.069，18個(gè)月的遠期價(jià)格則是6.9932。 多位中、外資行交易員此前也對記者提及，基本上價(jià)差可以到1400點(diǎn)。

不過(guò)，隨著(zhù)人民幣跌破7.2，疊加如今20%的購匯額外成本，部分存在非理性或羊群效應的行為或受到抑制。

企業(yè)逢高結匯理性

操作支撐匯率估值

盡管人民幣匯率跌破7.2整數關(guān)口，但企業(yè)匯率操作也相對平穩。

據報道，“在28日人民幣匯率跌破7.2后，選擇逢高結匯的出口企業(yè)較上周有所增加，但這有助于提振人民幣需求與人民幣匯率平穩波動(dòng)?！币晃还煞葜沏y行金融市場(chǎng)部人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。相比而言，受9月26日央行調高遠期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險準備金率的影響，9月28日進(jìn)口企業(yè)緊急購匯操作明顯減少，外匯市場(chǎng)沒(méi)有出現“購匯遠高于結匯”的出清難題。

他認為，這與越來(lái)越多企業(yè)提前做好外匯套保操作有著(zhù)密切關(guān)系。早在7-8月份，不少進(jìn)口企業(yè)鑒于美聯(lián)儲持續大幅加息與美元指數不斷上漲，早早通過(guò)遠期外匯掉期交易鎖定大部分購匯金額的匯兌價(jià)格，僅留下極少的外匯風(fēng)險敞口，令他們得以從容應對人民幣跌破7.2。

與此同時(shí)，越來(lái)越多出口企業(yè)的匯率風(fēng)險中性意識不斷增強，不再刻意等待人民幣匯率跌破某個(gè)具體點(diǎn)位再結匯，而是根據自身結匯套保收益要求提前“落袋為安”。

“無(wú)論是7，還是7.2，如今越來(lái)越多外貿企業(yè)都將它們視為一個(gè)普通的匯率點(diǎn)位，不再是影響外匯交易情緒的重要心理關(guān)口，這令外貿企業(yè)的跟風(fēng)投機賭匯率操作日益減少，有助于外匯市場(chǎng)持續平穩運行?！鄙鲜鼋鹑谑袌?chǎng)部人士說(shuō)。

記者獲悉，當前越來(lái)越多外貿企業(yè)正積極推進(jìn)跨境貿易人民幣結算，直接規避匯率波動(dòng)所造成的匯兌損失風(fēng)險。

“目前，不少海外貿易商對持有人民幣頗感興趣，因為相比歐元日元英鎊年內跌幅超過(guò)20%，人民幣在非美主要貨幣仍顯堅挺，海外貿易商可以?xún)淙嗣駧蓬^寸對沖非美貨幣更大幅度的貶值風(fēng)險?！币晃粐秀y行跨境業(yè)務(wù)部主管告訴記者。

人民幣兌一攬子貨幣保持穩定

當地時(shí)間9月21日，美聯(lián)儲宣布利率決議將聯(lián)邦基金利率提高到3%至3.25%，達到2008年初以來(lái)的最高水平。據統計，這是美聯(lián)儲今年以來(lái)第五次加息，也是自1981年以來(lái)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。

9月22日晚，離岸人民幣兌美元失去7.1關(guān)口，日內下跌約260個(gè)基點(diǎn)；在岸人民幣一度跌至7.0953。

隨著(zhù)日元、歐元和英鎊的崩盤(pán)，美元指數的火焰越來(lái)越強勁。三者都占美元指數的很大比例。

9月28日，美元指數一度飆升至114.79.一年漲幅超過(guò)20%。美元指數的早期高點(diǎn)接近2002年1月的120點(diǎn)。截至上周，美元對歐元升值17.43%，英鎊20.84%，澳元10.54%，韓元21.15%，日元29.95%，美元升值10.36%。

據澎湃新聞報道，中泰證券指出，美聯(lián)儲聯(lián)儲加息導致美元指數飆升，非美元貨幣普遍大幅貶值， 與其他國家相比，人民幣匯率相對較強 ，歐元、英鎊和日元等主要發(fā)達國家的貨幣貶值更為夸張。由于美聯(lián)儲加息周期尚未確認結束，歐洲經(jīng)濟基本面相對疲軟，美元指數未來(lái)將繼續上漲。中美貨幣政策的差異也加深了中美之間的倒掛。

根據第一財經(jīng)，人民幣兌一攬子貨幣也保持穩定。CFETS人民幣匯率指數101.與上周的102.09相比，59小幅下跌，但幾乎與年初的102.14持平，表明人民幣對主要貿易伙伴國的貨幣基本穩定，主要是由于美元指數走強。

中信期貨指出，美元的趨勢升值和中國出口的疲軟使今年人民幣面臨貶值壓力。繼續降息不利于維持人民幣匯率的穩定，因此央行今年不太可能降息。

民生證券指出，匯率貶值的主要觸發(fā)因素是美聯(lián)儲加息節奏的調整和出口增長(cháng)的急劇下降。9月初，人民幣迅速突破7，這是兩者同時(shí)發(fā)揮作用的結果。這兩個(gè)因素不太可能再次產(chǎn)生共鳴，短期內人民幣貶值最快的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去。

據《中國商業(yè)新聞》報道，，美元實(shí)際有效匯率接近2000年以來(lái)的高點(diǎn)，按購買(mǎi)力平價(jià)計算，美元實(shí)際上相當昂貴 尤其是與歐元、英鎊和瑞典克朗相比。但這并不意味著(zhù)美元將在短期內見(jiàn)頂。

從長(cháng)遠來(lái)看，我相信美聯(lián)儲可以成功地控制通貨膨脹。當利率前景變得更加時(shí)，美元預計明年將走弱。但在短期內，美元牛市尚未結束，因此最近對美元的看法非常樂(lè )觀(guān)。瑞銀說(shuō)。 目前，各行各業(yè)對美元指數沖擊120大關(guān)，突破20年新高的預期升溫。