2020年8月以來(lái)，昨天，人民幣對美元匯率在離岸市場(chǎng)首次“破7”。

9月15日晚間，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤(pán)中跌破“7”這一整數關(guān)口，最低貶至7.0183。同時(shí)，在岸人民幣對美元匯率也逼近“7”關(guān)口，最低貶至6.9962。

本輪人民幣匯率下跌始于8月15日央行下調中期借貸便利（MLF）利率之際，同時(shí)美元指數不斷刷新20年新高。隨著(zhù)跌破“7”關(guān)口，本輪離岸人民幣對美元匯率已經(jīng)累計下跌超過(guò)2600個(gè)基點(diǎn)，跌幅超過(guò)3.88%。

面對本輪貶值，央行在9月5日果斷出手，決定自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。這是央行年內第二度下調外匯存款準備金率。

面對這一輪貶值，央行副行長(cháng)劉國強9月5日在國新辦吹風(fēng)會(huì )上回應稱(chēng)，目前來(lái)看中國外匯市場(chǎng)運行正常，跨境資金流動(dòng)有序，受美國貨幣政策的溢出效應雖然有影響，但是影響可控。

劉國強強調，人民幣并沒(méi)有出現全面的貶值。他指出，近期主要是美國加碼貨幣政策調整，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，但是和其他非美元貨幣相比，人民幣貶值幅度是最小的。

今年以來(lái)，人民幣對歐元中間價(jià)升值了4.15%，人民幣對日元中間價(jià)升值了12.3%，人民幣對英鎊中間價(jià)累計升值了6.9%，對新西蘭元中間價(jià)升值3.99%，人民幣對澳元中間價(jià)小幅貶值1.29%，對加元中間價(jià)貶值5.40%

對于破7這一關(guān)鍵點(diǎn)位，中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學(xué)家明明指出，在強美元的大背景下，人民幣匯率是否破7這一關(guān)鍵點(diǎn)位已經(jīng)沒(méi)有那么重要，應理性看待國際形勢復雜多變下匯率的波動(dòng)。

未來(lái)走勢會(huì )怎么走？“破7”以后會(huì )有哪些影響？

1，人民幣對美元匯率破“7”到底好不好？我們該如何看待？

國是直通車(chē)：人民幣匯率破“7”，真的沒(méi)有大家想得那么嚴重，它只是一個(gè)價(jià)格而已，肯定會(huì )漲回來(lái)的，這是必然的。

2019年人民幣破“7”的時(shí)候，央行就說(shuō)過(guò)，人民幣匯率“破7”，這個(gè)“7”不是年齡，過(guò)去就回不來(lái)了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì )一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì )降下來(lái)，有漲有落，都是正常的。

大家要認識到，人民幣匯率不具備長(cháng)期貶值的基礎，也不會(huì )出現一直下跌或者一直上漲的單邊行情。

即便這次破“7”了，未來(lái)隨著(zhù)國內經(jīng)濟企穩、美元指數回調再配合一些工具的使用，再漲回到“6”區間也是必然的事情。

其實(shí)，匯率漲跌的影響已經(jīng)是個(gè)老話(huà)題了，匯率貶值有利有弊。適度貶值有利于提升出口貿易競爭力和價(jià)格優(yōu)勢，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟復蘇，但進(jìn)口企業(yè)的進(jìn)口成本將有所增加。

舉例來(lái)看，中國出口貿易中鞋靴配飾、紡織服裝、皮革箱包占據了很大的份額，人民幣適度貶值對于處在這些行業(yè)的企業(yè)可能會(huì )受益。反過(guò)來(lái)看，需要從海外進(jìn)口原材料、貨物、服務(wù)的行業(yè)，以及扛著(zhù)更多美元債券的公司，或許會(huì )受到負面影響。

2，人民幣貶值是錢(qián)更不值錢(qián)了嗎？那貶值會(huì )不會(huì )推高進(jìn)口成本，進(jìn)而導致物價(jià)上漲？

國是直通車(chē)：人民幣貶值的“不值錢(qián)”僅僅是體現在用人民幣購買(mǎi)美元的時(shí)候。在進(jìn)口結算需用到美元時(shí)，進(jìn)口成本確實(shí)會(huì )提高。

但請注意，如果進(jìn)口結算用的是歐元、日元、英鎊，其實(shí)最近的成本是在降低的，因為人民幣相對這些貨幣其實(shí)是在升值。

至于物價(jià)上漲的問(wèn)題，中國的CPI構成里絕大部分吃的用的，國內都可以自給自足，人民幣對美元匯率貶值對我們自己內部的物價(jià)影響很小。

3，不僅人民幣在貶值，別國貨幣對美元也在貶值。進(jìn)口成本增加，會(huì )讓“全民買(mǎi)單”嗎？

國是直通車(chē)：“又不是只有人民幣在貶值”確實(shí)是當前的現狀，前面提到了，歐元、日元、英鎊跌得比人民幣還厲害，所以人民幣相對這些非美貨幣來(lái)說(shuō)其實(shí)是升值的。

價(jià)格優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢都是決定生意的重要因素，這個(gè)時(shí)候要看出口的競爭力，就要根據不同行業(yè)來(lái)進(jìn)行具體分析。

至于進(jìn)口的成本增加，一方面我們的CPI構成里的商品基本可以做到自給自足，不用太多擔心；另一方面有一些商品牽扯到匯率變化的成本提高問(wèn)題，中國在很多生活必需品的供給上是有一套定價(jià)機制的，經(jīng)過(guò)定價(jià)機制出來(lái)后的最終價(jià)格并不一定都是要全民買(mǎi)單。

4，人民幣繼續貶值，資金會(huì )往外“跑”嗎？

國是直通車(chē)：不可否認，在人民幣的這一波貶值里，肯定會(huì )有一些資金往外走，但這些資金一般都是有短期投資目的甚至帶著(zhù)投機心態(tài)的資金，現在來(lái)看，中國外匯市場(chǎng)運行正常，跨境資金流動(dòng)也是有序的。

在上周末外匯局副局長(cháng)鄭薇表示，當前，中國跨境資金流動(dòng)總體穩定，境內外匯供求保持基本平衡。中國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，并繼續吸引直接投資和以中長(cháng)期資產(chǎn)配置為目的的資金流入。

2022年上半年，中國直接投資凈流入749億美元，其中來(lái)華直接投資凈流入1496億美元，顯示了中國市場(chǎng)對外資保持較強吸引力。